大圣证券刚刚，利空突现！油价跳水，空头“大撤退”

原油市场有新情况！大圣证券

据媒体今天凌晨最新报道，有代表透露，OPEC+已原则上同意下个月再次增产。该组织正加倍努力，将政策重点转向追求市场份额而非维护油价。

该组织主要成员国在周日的视频会议上表示，他们预计将批准增产约13.7万桶/日的增产计划。一些代表补充说，讨论仍在进行中。

此前，据媒体报道，OPEC+的领导者沙特正推动该组织考虑恢复更多石油产量，以重新夺回市场份额。知情人士透露，OPEC+成员国将于今日举行视频会议，讨论如何处理目前暂停的166万桶/日的供应量。沙特希望OPEC+加快推进下一次增产。

本周，国际油价呈现“先涨后跌”的震荡行情。周五，WTI原油期货主力合约收跌2.38%，报61.97美元/桶，最近3个交易日跌超5.5%。

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海通期货能化组组长杨安在接受期货日报记者采访时表示，本周国际油价破位下行，主要原因是OPEC+增产预期持续发酵。此前，多家权威机构预计，即使维持当前产量，四季度原油市场也将面临严重的供应过剩压力。而沙特在周五进一步释放增产信号，提议OPEC+明年提前增产，以争夺市场份额。这一表态直接加剧市场对供应过剩的担忧，导致周五国际油价大幅下跌。

杨安认为，油价的敏感反应可能反作用于OPEC+决策。若油价持续承压，或让以沙特为首的OPEC+国家在明日的会议中对增产更为谨慎。

值得注意的是，在增产压力主导油价下跌的同时，地缘政治风险上升为市场注入短期不确定性，多空资金持续博弈。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至9月2日当周，WTI原油期货净空头头寸减少3293手，至10064手，下降近25%。洲际交易所（ICE）周三发布的数据显示，投机者所持有的ICE布伦特原油净多头头寸增加44511手，至251054手，创5周新高。

杨安认为，原油市场持仓变化反映出地缘政治风险上升推升原油风险溢价。也门胡塞武装加大对以色列及其关联油轮的袭击力度，威胁欧洲石油供应，叠加上周油价处于阶段性高点，资金集中配置布伦特原油及欧美成品油多头头寸。不过，随着本周三油价大幅回调，部分多头离场观望。

方正中期期货首席石油化工研究员隋晓影也告诉记者，近期地缘冲突对原油市场形成利多。具体来看，一方面，俄乌停火谈判进展缓慢，且乌克兰多次用无人机袭击俄罗斯炼厂，导致部分炼厂运营中断。与此同时，美国考虑继续制裁俄油出口。另一方面，近期美国与委内瑞拉关系紧张，不排除发生军事冲突的可能。

“美联储9月降息预期持续增强，在一定程度上也提升了原油市场的风险偏好。”隋晓影补充说。

尽管地缘冲突和降息预期为油价提供短期支撑，但供应过剩仍是压制油价的核心因素。隋晓影进一步分析称，从基本面来看，随着OPEC+逐步增产以及全球石油消费进入淡季，未来原油市场供应过剩压力将进一步加剧。多家能源机构预测，四季度全球原油市场供应过剩量将超过200万桶/日，全年供应过剩量将突破160万桶/日。

整体来看，隋晓影认为，OPEC+增产背景下原油市场供应过剩压力较大将进一步压制油价，原油价格重心将持续下移。

展望9月，杨安认为，需重点关注三大变量：首先，明日OPEC+会议的最终决定将对油价短期走势产生重要影响。其次，美国对俄罗斯的制裁力度是否会进一步加大，也是原油市场的短期扰动因素。有消息称，美国和欧盟将于下周一讨论对俄罗斯的新制裁，若局势进一步恶化，可能引发供应中断担忧。最后，美联储降息或短暂提振市场情绪，但难改供需基本面现实，若石油库存持续累积，油价仍将承压下行。